A-share Company Atlas

认识公司，
而不是追逐代码。

每周十家公司。先理解它靠什么赚钱，再看利润、估值与风险。目标不是找“下一只牛股”，而是建立理解中国上市公司的坐标系。

十家公司，十种利润公式

从中国海油的“产量×油价−成本”，到京沪高铁的“客流×票价”，再到分众传媒的“广告预算×刊挂率”。先找到利润公式，再谈估值。

10全部为前三期未覆盖公司

3重点深挖：海油 · 北方华创 · 分众

1核心问题：真正决定利润的变量是什么？

阅读原则

先回答“靠什么赚钱”，再谈股价和估值。

亏损公司、周期公司和稳定现金流公司的估值不能用同一把尺子。

把复杂公司压缩成少数真正决定利润的变量。